二、房地產(chǎn)利空消息不斷
　　
　　自五一以來(lái)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)利空消息集中爆發(fā)，先是各地爆出五一節(jié)日期間低迷銷售情況，然后是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的疲軟房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，然后是各種海外機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布看空中國(guó)房市的報(bào)告。一時(shí)間市場(chǎng)關(guān)于中國(guó)房地產(chǎn)泡沫破裂的悲觀預(yù)期喧囂盛濃，這導(dǎo)致了商品市場(chǎng)投入資金者拋售有關(guān)房地產(chǎn)類的商品，黑色建材類商品集體性下跌。來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，1-4月份，商品房銷售面積27709萬(wàn)平方米，同比下降6.9%，降幅比1-3月份擴(kuò)大3.1個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積564782萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)12.8%，增速比1-3月份回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金22322億元，同比名義增長(zhǎng)16.4%，增速比1-3月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。各項(xiàng)數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)一體下滑的趨勢(shì)。
　　
　　隨著不同城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)分化，部分城市對(duì)現(xiàn)行政策有所放松，其中南寧對(duì)區(qū)域內(nèi)數(shù)個(gè)城市有限度放開(kāi)限購(gòu)，無(wú)錫、鄭州也對(duì)調(diào)控政策進(jìn)行微調(diào)，部分中小城市房地產(chǎn)政策放松預(yù)期升溫。為了緩解房地產(chǎn)對(duì)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下行的壓力中點(diǎn)相關(guān)部門層面，也加大增加基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)保項(xiàng)目的支出。但就目前而言，相關(guān)部門在這一塊并不打算走得太遠(yuǎn)，并危及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略目標(biāo)。在這種情況下，我們不能指望相關(guān)部門出臺(tái)像08年、11年那樣力度為了保增長(zhǎng)措施。
　　
　　三、庫(kù)存未能下降
　　
　　在4月份華中地區(qū)去庫(kù)存化比較順利，我們?cè)疽詾檫M(jìn)入5月份之后北方需求開(kāi)始復(fù)蘇，北方地區(qū)也將跟隨華中地區(qū)去庫(kù)存化。不過(guò)進(jìn)入5月份之后，國(guó)內(nèi)天氣情況不佳，尤其是玻璃主要消費(fèi)地華東、華南地區(qū)持續(xù)的雨水天氣，導(dǎo)致需求并未能出現(xiàn)季節(jié)性的需求，沙河地區(qū)外銷受阻。
　　
　　來(lái)自中國(guó)玻璃信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截止5月25日國(guó)內(nèi)玻璃廠家的庫(kù)存量為3209萬(wàn)重量箱，較上月末增加5萬(wàn)重量箱，較去年同期高出403萬(wàn)重量箱。
　　
　　玻璃產(chǎn)業(yè)庫(kù)存

    從我們了解的情況來(lái)看：東北地區(qū)廠家?guī)齑媪勘确浅４�，廠家?guī)齑嬉话阍?8天的產(chǎn)量；沙河地區(qū)庫(kù)存維持在15天左右；華中地區(qū)略好，一般在12天左右。　　

    第三部分 行情展望
　　
　　受房地產(chǎn)利空消息的影響下，五個(gè)月整個(gè)黑色建材板塊跌幅非常大，玻璃也未能獨(dú)善其身。當(dāng)然5月份雨水天氣也較澆滅了現(xiàn)貨市場(chǎng)，我們期待的現(xiàn)貨市場(chǎng)不斷沒(méi)有出現(xiàn)季節(jié)性復(fù)蘇，反而是更加惡化，出貨不易，庫(kù)存增加，廠家降價(jià)。這些共同導(dǎo)致了玻璃期價(jià)在五月份的下跌。
　　
　　就目前玻璃期價(jià)1409合約而言，我們認(rèn)為其價(jià)格已經(jīng)偏低，這一價(jià)格意味著玻璃廠將會(huì)虧現(xiàn)金流。但是目前而言，房地產(chǎn)市場(chǎng)利空消息不斷，相關(guān)部門對(duì)于發(fā)生反應(yīng)政策持謹(jǐn)慎態(tài)度，而現(xiàn)貨市場(chǎng)又不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，在這種情況短期期價(jià)恐見(jiàn)大幅反彈的機(jī)會(huì)。